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股指突破难以一蹴而就

2019-10-24 16:04:53 作者:匿名 阅读量:3673

整数门周围振荡和合并的概率很高

自去年10月以来,a股反弹,三大股指if、ih和ic分别在3800、2900和4800整数关口附近和60天移动平均线附近有效支撑。从盘面来看,市场已经回暖很多,市场的结构和旋转已经足够好了。a股市场仍有进一步反弹的条件。然而,上升的空间和可持续性不仅取决于大气,还取决于价格和位置。

经过近两周的反弹,三大股指期货的价格和头寸今年已回到相对较高的水平,ih加权指数几乎与4月份的高点持平。站在当前时间节点,if、ih和ic加权指数分别运行到4000、3000和5000的整数门的压力密集型区域,很难一步突破上升趋势。整数门周围短期振荡和合并的可能性很高,甚至它们也不是不可能失败。投资者最好停止盈利,只离开市场。如果增量资金继续进入市场,交易量适度扩大,板块继续良性循环,市场可以走得更远。

从经济基本面来看,周二发布的9月份金融数据在上周pmi制造业繁荣后也有所改善。其中,9月份m2同比增长8.4%,新增人民币贷款1.69万亿元,社会融资2.27万亿元,均高于预期和此前水平。此外,自9月份以来,央行已将“交易所企业资产支持证券”纳入社会金融“企业债券”指数,预计未来将继续改善。值得注意的是,9月份cpi同比上升3%,为2013年11月以来的最大增幅,而ppi同比下降1.2%,为2016年7月以来的最大降幅。央行货币政策部主任孙国峰表示,中国没有持续通胀和通缩的基础,但也应该防止通胀预期蔓延,防止恶性循环。生产者价格指数和消费者价格指数之间的剪刀差从2017年2月的高点6.7降至目前的4.2。在“滞胀样”的背景下,黄金的抗风险和抗通胀特性突出,而股票市场、债券市场和大宗商品受到有限的下行利率和下行利润的影响,而滞胀期间表现疲软。

从外部环境来看,自去年10月以来,全球宽松趋势一直保持强劲。澳大利亚和印度央行降息后,日本和韩国央行本周均表示,它们将在未来维持宽松政策。韩国央行16日宣布,将基准利率下调25个基点至1.25%,这是今年第二次降息。这背后的共同预期是全球经济增长将放缓,国际货币基金组织(imf)再次下调全球经济增长预测,以验证这一预期。10月15日,国际货币基金组织在其最新的《世界经济展望》报告中预测,今年全球经济增长将放缓至3%,比7月份的预测低0.2个百分点,为2008年金融危机爆发以来的最低水平。尽管国际货币基金组织继续降低其全球增长预期,但摩根大通(JPMorgan Chase)和花旗(Citi)等美国银行第二天公布的第三季度收益超出了华尔街的预期,令股市投资者感到些许欣慰。

从内部环境来看,当前经济下行压力长期存在,第四季度窗口将实施更大幅度的减税和减费。10月9日,国务院发布了《实施大减税、大减费后调整中央和地方收入分配改革推进方案》。调整中央与地方之间的收入分配改革是实施减税和减费政策的重要保证,在传导到a股市场时仍然具有稳定作用。10月11日,中国证监会表示,从2020年1月1日起,将取消期货公司的外资持股比例限制。从2020年4月1日起,全国将取消对基金管理公司外资持股比例的限制。从2020年12月1日起,全国范围内取消对证券公司外资持股比例的限制。从中期来看,由于资本市场改革红利的逐步释放,a股整体估值中心仍将缓慢上升。

随着国内资本市场的开放和a股吸引力的提升,外国投资者购买的热情高涨。10月9日,摩根士丹利资本国际宣布,符合条件的上海科技股将在11月份的半年度评估中纳入摩根士丹利资本国际全球可投资市场指数(gimi),预计第四季度将出现又一次外资集中流入。自6月份以来,北方资金净流入单个月为正,9月份净流入达到646.62亿元,创单个月新高。自10月份以来,截至周三,仅7个交易日,北方资金净流入就达到124.09亿元,累计净流入8404.94亿元,比年初增加近2000亿元。

资料来源:《期货日报》

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